分析师看金价 | 金价调整结束，开启反弹走势？

5月12日当周，伦敦金价格开盘3281.84美元/盎司，最高3292.29美元/盎司，最低3120.48美元/盎司，收盘3201.59美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡下行可能性较大。投票显示，有38%的读者看涨本周金价、32%看震荡、30%看空。

吴迪

独立分析师

本周多空分水岭3204美元

基本面方面，对贸易局势的乐观情绪及美联储重启降息预期时间的延后，都打压了国际金价走势。展望本周，经济数据相对较少，但多位美联储官员将发声，须留意年内美联储只降息一次的观点是否会被支持。

从技术上看，今日亚盘国际金价高开高走，重回本周多空分水岭3204美元/盎司上方运行，缓解了短期下行压力，不过日线图上仍位于空头模型中，投资者仍须谨慎。

上行方面，阻力关注3289美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，阻力调整至3376美元/盎司附近。下行方面，支撑关注3116美元/盎司附近，若有效跌破该位置，支撑则调整至3032美元/盎司附近。

李跃锋

北京黄金经济发展研究中心研究员

市场情绪快速转换  短期大幅波动难免

技术面来看，国际金价回撤至3120美元/盎司后反弹，阻力位于3263~3293美元/盎司区域，关键压力3300~3320美元/盎司区域。突破有望测试下行压力线3350~3380美元/盎司。但若无法突破3293美元/盎司一线，谨防再度向下回落。

穆迪下调美国评级可能会引发国际金价延续反弹，但美联储官员发声、特朗关于贸易方面的言论、美伊协议、俄乌会谈等，或将导致国际金价大幅波动。

周智诚

独立分析师

国际金价回落走势可能尚未结束

美国5月密歇根大学消费者信心指数初值50.8，为史上第二低，预期53.4，本次消费者信心的数值低于几乎所有经济学家的预测；5月密歇根大学1年通胀预期初值7.3%，为1981年以来的最高；5年通胀预期初值4.6%，为1991年以来的最高。消费者对当前个人财务状况的看法降至2009年以来的最低，整体看数据已经暗示经济衰退的到来。

穆迪评级公司宣布将美国的信用评级下调至。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级AAA以下。种种迹象显示，国际金价回撤完成之后或将上涨。

目前国际金价已经测试3150美元/盎司，不排除继续测试3042美元/盎司附近。国际金价上方阻力在3250美元/盎司、3283美元/盎司、3300美元/盎司，下方支撑位在3150美元/盎司、3100美元/盎司、3042美元/盎司，本周国际金价继续震荡回撤的可能性较大。本周预计国际银价大概率延续震荡，或位于33.7~30.9美元/盎司区间震荡下滑。

洪杰

注册高级黄金投资分析师

国际金价谨防出现回调

从消息面看，穆迪下调美国信用评级，增加了市场的担忧情绪。同时，美国财政部部长贝森特表示若各国未与美达成贸易协议，关税将恢复“对等”水平，短期对国际黄金价格有一定支撑。

从技术形态上看，国际金价短期仍有继续向上动能，考虑到目前处于历史高点附近，谨防随时出现回调。下方支撑3130~3110美元/盎司区域，如下破支撑，短期有望迎来新一轮下跌行情。上方重点关注3320~3350美元/盎司附近压力。

刘世恺

招金精炼

国际金价或继续震荡

国际三大评级机构之一的穆迪第三次下调美国信用评级，指出美国政府债务与利息支付比例在过去十多年持续攀升，远高于同等级别的其他主权国家。穆迪预计，到2035年，包括利息支出在内的强制性支出将占政府总支出的78%，高于2024年的73%。若2017年的《减税与就业法案》延续，未来十年将额外增加约4万亿美元的结构性赤字（不含利息支出）。

从长期看，美国财政赤字涨势与国际金价走势成正比，随着美元信用下滑，全球央行尤其新兴市场国家央行将增加黄金储备、减少美元储备。但因市场早已对美国政府财政赤字问题充分预期，短期对国际金价虽有支撑，市场焦点仍集中在接下来美国与各国的贸易谈判上。

在关税政策方面，特朗普近期表示将在未来2周至3周内设定美国贸易伙伴国的关税税率，向未与美国达成贸易协议的国家施压，尤其是欧盟和日本。据悉，美国和欧盟将开启关税谈判，欧盟主席冯德莱恩称双方已就贸易问题交换文件；本周美国与日本也将展开第三轮谈判，谈判结果或影响国际金价走势。鉴于美国与各国谈判已取得一定成效，即便美国与部分国家关税问题激化，对国际金价的利多影响或不如前期。

地缘政治方面，特朗普称伊朗已收到美方关于核协议的提案，伊朗则表示有权和平利用核技术，不会屈服于武力。俄乌冲突3年来首次直接谈判，特朗普还表示5月19日分别与普京和泽连斯基通话。整体而言，地缘局势仍存在较大不确定性。

综合来看，当前贸易谈判和地缘局势不明朗，经济数据走弱叠加美国信用再次被下调，对国际金价有一定支撑。但在贸易冲突未升温的情况下，国际金价缺乏足够上行动能，短期或将维持震荡调整。