金价能否重回上涨趋势？

美国5月未季调消费者物价指数（CPI）年率录得2.4%，虽低于市场预期的2.5%，但结束了连续3个月的回落走势。美国5月未季调核心CPI年率录得2.8%，低于市场预期的2.9%，连续3个月持平。数据公布后，市场对美联储9月降息的预期升温，并维持今年下半年降息2次的预期。

特朗普关税政策对通胀的压力逐渐在关键数据上显现，通胀的走势开始向美联储担忧的情景靠拢。特朗普仍表示没有通胀发生，呼吁美联储降息100个基点。虽然5月CPI数据导致市场对美联储9月降息预期升温，但在美联储主席鲍威尔没有明确表态前，降息预期有继续修正的可能。在CPI数据公布后，国际金价冲高回落也从侧面验证了当前美联储降息预期升温对国际金价的提振作用相对有限，接下来须关注美联储6月议息会议。

目前特朗普与各国的贸易谈判大多数仍没有达成一致，美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，减轻特朗普继续推行关税政策的障碍,当前关税政策不确定性仍是提振国际金价涨势的关键因素。

地缘政治方面，最新消息显示美国在中东的部分人员撤离。由于担忧中东局势升温，国际金价受到一定提振。

从盘面看国际金价日线图多次下探布林带中轨被支撑后反弹。随着特朗普与各国之间的贸易协定迟迟未达成一致，不排除特朗普继续挥动关税大棒，或将提振市场避险情绪，叠加中东局势再度升温，国际金价短期或再次上探3400美元/盎司关口。

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编辑|焦扬  版式|焦扬  视觉|张宗伟