金价跌到2800和涨到4000，花旗和兴业谁是对的？

今年国际金价的出色涨幅吸引了投资者的关注，但并非所有海外机构都看好国际金价。

本周花旗集团（Citigroup）大宗商品分析师下调了对国际金价预期，并警告投资者，到今年年底国际金价可能跌至3000美元/盎司以下。该行将未来3个月的国际金价预期从3500美元/盎司下调至3300美元/盎司，未来12个月的国际金价预期从3000美元/盎司下调至2800美元/盎司。

花旗分析师表示，预计随着经济状况改善，黄金的避险吸引力将在2026年减弱。但该行继续看好国际白银价格的巨大潜力，因受供应紧张和强劲需求的推动，该行将未来12个月的国际银价预期从提升至40美元/盎司。如果美国关税摩擦可以快速解决，至今年第三季度，国际银价可能升至46美元/盎司。

花旗集团的看空预期，引发市场议论。但法国兴业银行（societe genera）表示不会在国际金价升至4000美元/盎司之前出售黄金。

这家法国银行的策略师表示不急于获利了结，因为国际金价仍低于4000美元/盎司的预期值，该行认为黄金既是强劲的动能投资，也是对冲地缘冲突不确定性的工具。

随着各国央行继续减少对美元的依赖，该行分析师仍看好黄金。“去美元化”的各国央行购买行为或继续推动国际金价上涨。预计在2026年第二季度，国际金价可能达到4200美元/盎司。

法国兴业银行预计，近期国际金价将在整个夏季继续盘整，季度平均价格约为3450美元/盎司。预计上涨势头将在第四季度加速，并持续到2026年上半年。从历史上看，黄金一直是法国兴业银行唯一持有的大宗商品。

许多分析师坚定认为，黄金是一种令人信服的货币资产。美国乃至全球通胀上升预计将降低实际利率，从而降低持有黄金作为一种非收益资产的机会成本。