黄金时间·一周金市回顾：三周以来首次周度收跌 金价能否打破6月收跌魔咒？

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　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京6月23日电 上周（6月16日至20日当周）国际现货黄金开盘3448.02美元/盎司，最高触及3452.37美元/盎司，最低3440.4美元/盎司，报收3468.52美元/盎司，当周下跌64.95美元或1.89%，周K线收阴。

　　以伊冲突升级曾一度导致金价在上周初突破3450美元的8周高点，但随着中东地缘紧张局势仍在可控范围，金价遭遇获利了结，叠加美联储第四次“按兵不动”，现货黄金三周以来首次收跌。

　　展望新的一周，随着周末美国对伊朗出手，地缘政治紧张局势将刺激投资者涌向黄金这个传统的避险资产。另外，本周全球市场重要经济数据将密集出炉，而以美联储主席鲍威尔为首的多位美联储官员也将先后发表讲话，或进一步可能释放有关降息路径的更多信息。

　　美国空袭伊朗核设施，再度提升避险需求

　　刚刚过去的周末，随着美国对伊朗核设施实施打击，中东地缘局势升级风险陡然升温。美国总统特朗普当地时间21日证实，美军“成功打击”伊朗福尔道、纳坦兹和伊斯法罕三处核设施。伊朗方面发表声明，以最强烈措辞谴责美国对伊朗用于和平目的的核设施进行“野蛮军事侵略”。

　　美国这一举动引发了地缘局势进一步升级的担忧。北京时间22日晚间，伊朗议员称，伊朗议会已得出结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。

　　另外，也门胡塞武装控制的萨巴通讯社22日援引该组织声明报道说，胡塞武装谴责美国对伊朗的军事行动，将重新开始袭击美国在红海的船只。

　　市场普遍担忧，如果中东冲突进一步升级，在避险需求的支持下，资金将流向黄金。

　　美联储继续按兵不动

　　与地缘局势同样受到关注的还有美联储在上周召开的6月议息会议。在本次会议上，美联储再度维持基准利率区间不变，且在19位官员中有7位仍认为今年不宜降息。这是美联储货币政策会议连续第四次决定维持利率不变。不过，最新点阵图显示2025年美国联邦基准利率中值预期维持在3.9%，这暗示今年仍有可能下调借贷成本。

　　与5月份会议相比，此次议息声明删除了“通胀和失业率风险均上升”的表述，并将经济前景的“不确定性进一步增加”调整为“不确定性有所下降，但仍处于高位”。观察人士认为，美联储今年年初选择观望是出于对美国新一届政府关税政策不确定性的考量，而当前选择继续观望则更多是在等待和评估今年以来政府所实施关税政策对物价的实际影响。

　　而美联储主席鲍威尔也在新闻发布会上进一步表示，目前利率处于“适度或中度收紧”区间，并不算过高，但因经济前景仍具高度不确定性，政策可保持观望。他强调，只有在确认通胀持续下降后才会考虑降息，目前尚无任何官员对点阵图中的路径持高度信心。

　　此外，在上周五美联储发布的半年度货币政策报告中，美联储重申“观望后再降息”的立场，强调关税不确定性对消费信心和金融市场的冲击。

　　美联储的这一政策表态再度遭到美国总统特朗普的“炮轰”。上周四（6月19日）美股早盘，美国总统特朗普发帖称，他认为美联储应该在前一天的决议中降息250个基点。

　　上周五，美联储理事沃勒明确放鸽，称赞成在7月降息，认为关税不会导致通胀持续上升。值得一提的是，他是美联储下任主席的热门人选之一。

　　新的一周，投资者将密切关注美联储主席鲍威尔周二和周三在国会举行的半年度听证会，以期从鲍威尔的证词中寻找有关政策前景的新线索。

　　但从市场预期来看，市场对美联储年底前降息幅度的预期继续在50个基点左右徘徊。鲍威尔的任何鹰派言论，或者有迹象表明，更高的关税开始影响到消费者价格，都可能使这一可能性大大降低，并提振美元。

　　多头持仓企稳 黄金 ETF连续加仓

　　在经济和政治不确定性频出的背景下，黄金市场多头再度活跃。

　　世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计，在未来12个月内，全球央行的黄金储备将进一步增加。其中，创纪录的43%表示本国央行计划在这一期间内增加黄金储备，且没有任何一家央行预计会减少黄金持有量。

　　另从市场持仓表现来看，高频数据显示，截至6月20日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周增加5845手，至445519手。

　　ETF方面，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量在截至6月20日的当周增加了9.75吨，总持仓进一步回升至950.24吨。这也是该ETF的持仓量连续第五周增加。

　　技术上，金价回撤但未跌破日线中轨及30日均线，仍然是多头趋势。上方阻力关注3400-3424美元/盎司，关键阻力3450-3500美元/盎司区域。突破才能摆脱震荡格局打开上行空间。下方支撑关注3372-3360美元/盎司区域，破位或将再度测试3350-3340美元/盎司，关键支撑3315-3300美元/盎司，跌破转入颓势。

　　国内方面，沪金主连（AU2508）守稳关键的775元/克支撑后反弹，阻力关注790-795元/克区域，关键阻力800-810元/克，若上破，将有望挑战820-837元/克区域；下方支撑则关注780-775元/克，关键支撑766-760元/克区域。沪银主连（AG2508）合约阻力9000-9100元/千克，关键阻力9200-9300元/千克；下方支撑8750-8550元/千克区域，关键支撑8350元/千克。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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